Định giá Cổ phiếu HSG ( HOSE) – Tập đoàn Hoa Sen

Cập nhật 28/9/2021

CTCP Tập đoàn Hoa Sen – HSG ( HOSE)

Lợi nhuận tăng nhưng sản lượng tiêu thụ đi xuống trong tháng 8/2021

Ngày 27/9/2021, CTCP Tập đoàn Hoa Sen đã công bố kết quả kinh doanh tháng 8/2021. Theo đó, HSG ước đạt doanh thu 4,7 nghìn tỷ đồng (+66,4% YoY) và LNST 320 tỷ đồng (+46,8% YoY). Tuy nhiên, sản lượng bán hàng của công ty lại chỉ đạt 167,8 nghìn tấn thép (-5,6% YoY và -11,5% MoM).

Thông tin trên cho thấy:

  • Tốc độ bán hàng của HSG đang chậm lại
  • Biên lợi nhuận của công ty đang có xu hướng giảm dần do giá tôn đang hạ nhiệt.

Tính đến T8/2021, HSG ngày càng tập trung vào xuất khẩu tôn mạ. Sản lượng tôn mạ xuất khẩu của công ty đạt 123,1 nghìn tấn, chiếm 73,9% tổng sản lượng Tháng 8, cao hơn so với mức 65,5% trong Tháng 7.

Tuy nhiên, xuất khẩu tôn mạ cũng không mấy tích cực khi mà tồn kho tôn mạ của HSG cũng đã tăng lên 151,3 nghìn tấn (+27,6% MoM) còn sản lượng bán háng chỉ tương đương với tháng trước.

Do HSG đang ngày càng phụ thuộc xuất khẩu tôn mạ, nên mức độ các rủi ro của công ty sẽ ngày càng tăng, bao gồm:

  • Có nguy cơ bị kiện chống bán phá giá nếu đẩy mạnh xuất khẩu vào một thị trường trong thời gian ngắn.
  • Cước vận tải biển dự báo tiếp tục tăng cao trong khi giá xuất khẩu tôn mạ có thể giảm do giá HRC đang hạ nhiệt.
  • Tiêu thụ trong nước hồi phục chậm do ảnh hưởng tiêu cực bởi giãn cách xã hội.

Kết phiên ngày 28/9/2021, cổ phiếu HSG đang đóng cửa ở mức giá 46,000 đồng/cổ phiếu, tương ứng với định giá P/E 5,7 lần, thấp hơn mức trung bình 3 năm là 7,3x.

Theo quan điểm của nhóm, mức định giá cập nhật mới phù hợp cho HSG khoảng từ

Giá hỗ trợ gần tại 45.5

—————-

Góc nhìn từ hệ thống phân tích của nhóm:

Cổ phiếu đang trong giai đoạn điểu chỉnh ngắn hạn, nhưng phiên nay giá đã tăng hơn 4,5% nhờ thông tin hỗ trợ từ KQKD quí 3.

Các chỉ báo kỹ thuật hiện tại tích cực, chỉ báo KDJ (RSI) cắt lên từ vùng quá bán, trong khi dòng tiền lớn ghi nhận tăng hơn so với phiên hôm qua, dù lực bán từ nhà đầu tư nhỏ lẻ khá mạnh. Lượng dư mua nhà đầu tư Nước ngoài lớn hơn dư bán.

Hãy tham gia nhóm Cộng đồng Đầu tư Chứng khoán để cùng trao đổi và học hỏi về chứng khoán nhé!

Bình luận