Định giá cổ phiếu KDH (HOSE)- CTCP Đầu tư Nhà Khang Điền

Định giá Cổ phiếu » Định giá cổ phiếu KDH (HOSE)- CTCP Đầu tư Nhà Khang Điền

Mục lục

Kết Quả Kinh Doanh Quý III/2021

Trong 1H2021, KDH ghi nhận doanh thu thuần đạt 1,948 tỷ đồng (+31.1% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 470 tỷ đồng (+15.2% YoY). Kết quả tích cực này đến từ bàn giao các dự án: Lovera Vista, Safira và Verosa Park. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2021, KDH đã hoàn thành 41% kế hoạch doanh thu và 39% kế hoạch lợi nhuận.

Luận điểm đầu tư

Năm 2021, KDH tập trung triển khai các dự án hiện hữu đang kinh doanh, bàn giao các sản phẩm còn lại của dự án Verosa Park và công ty sẽ hoàn tất thủ tục cấp sổ hồng cho dự án Safira. Bên cạnh đó, 2H2021, KDH sẽ tập trung phát triển 2 dự án thấp tầng tại thành phố Thủ Đức (Clarita – 4.3 ha và Armena – 5.7 ha), và 1 dự án chung cư 1.8 ha tại Quận Bình Tân. Năm 2021, chúng tôi dự phóng doanh thu đạt 4,789 tỷ đồng (+6% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 1,174 tỷ đồng (+2% YoY). Sở hữu quỹ đất sạch, rộng lớn hơn 650 hecta tại quận 2, quận 9 và huyện Bình Chánh sẽ là động lực tăng trưởng dài hạn cho KDH. Các dự án đầy đủ về mặt pháp lý như Armena, Clarita, chung cư 150 An Dương Vương được KDH mở bán vào 2H2021, sẽ là nguồn đóng góp chính doanh thu và lợi nhuận cho KDH trong 3 năm tới. Trong dài hạn, các quỹ đất lớn tại các dự án Tân Tạo và Phong Phú 2 sẽ là động lực tăng rưởng cho KDH.

Triển vọng phát triển

Chưa thấy có dấu hiệu bong bóng và kỳ vọng giá nhà tại Việt Nam sẽ tiếp tục tăng nhẹ trong năm 2021. Ở các quốc gia khác trên thế giới, dưới tác động của lãi suất cho vay thấp kỷ lục và nguồn cung bị hạn chế.

Với các công ty lớn với mạng lưới bán hàng rộng và nguồn vốn dự trữ dồi dào sẽ đạt kết quả kinh doanh tốt hơn so với các công ty bất động sản khác.

Nguồn cung BĐS đang dần hồi phục nhờ nới lỏng pháp lý, trong khi nguồn cầu cũng được thúc đẩy mạnh mẽ bởi thị trường phục hồi trên diện rộng, lãi suất vay mua nhà duy trì ở mức thấp và cơ sở hạ tầng đang được tăng tốc phát triển. Các yếu tố trên cho thấy khả năng thị trường BĐS có thể sẽ bước vào thời điểm thuận lợi từ Q4/2021. Tuy nhiên thị trường BĐS có thể gặp khó khăn tạm thời trong Q3/21 do dịch COVID-19 đang bùng phát.

Góc độ kỹ thuật và Định giá cổ phiếu

Vùng tích luỹ của KDH kéo dài từ tháng 7 đến cuối tuần đầu tiền của tháng 10 theo sóng cổ phiếu BĐS. Chỉ báo MA10 – MA100 sắp xếp đều với nhau, theo hướng sideway up. Hiện giá đã bứt phá ra khỏi đỉnh cũ, và đang tích luỹ ngắn hạn.